för att lindra investerarnas oro för statsbankrutter i Europa.

Rädslan för betalningsinställelser är större än någonsin, att döma av kostnaden för att försäkra lån till en rad stater i kris.

Att försäkra ett femårigt obligationslån till Irland kostar nu runt 580 punkter, vilket motsvarar en årlig kostnad på 580 000 euro för att försäkra en investering på 10 miljoner euro. Det är dyrare än någonsin.

Även priset för att försäkra lån till Spanien ligger på all time high – 350 punkter.

Att försäkra ett obligationslån till Portugal kostar runt 580 punkter, vilket är nära all time high.

Allt mer talar nu för att det är oundvikligt att en rad länder inom euroområdet kommer att tvingas till skuldnedskrivningar.

Frågan är inte om, utan när, det händer, menar många bedömare.

– Om man tittar på den tioåriga irländska obligationen så handlas den till 73 procent av det nominella värdet. Man räknar alltså med en stor sannolikhet att Irland inte kommer att klara av sina åtaganden, säger Jussi Hiljanen, chefsstrateg på SEB.

Citigroup skriver i en färsk analys att långivare till irländska banker och/eller irländska staten förr eller senare kommer att tvingas ta förluster.

Men politiker och ledande befattningshavare kommer att försöka skjuta på eventuella betalningsinställelser så länge som möjligt.

– Man vågar inte låta det hända nu, det vore katastrofalt för marknaden och skulle skapa panik. Om man låter ett land ställa in betalningarna, vilket blir nästa land?

Nu hoppas allt fler på att europeiska centralbanken, ECB, ska hålla krisländerna under armarna under överskådlig framtid.

– Jag blir inte överraskad om ECB försöker rädda krisländerna genom att köpa statsobligationer i betydligt större omfattning än hittills, säger Jussi Hiljanen.

Sedan i maj, och inom ramen för ett ”pågående” program, har ECB köpt statsobligationer för 67 miljarder euro.

Men det kommer att krävas betydligt mer än så.

Enligt FT tror Gary Jenkins, analyschef vid Evolution Securities, att ECB kan tänkas utöka programmet betydligt och köpa statsobligationer för mellan 1 000 och 2 000 miljarder euro för att få ned statsräntorna.

Ett sådant beslut vore inte okontroversiellt. Axel Weber, medlem i ECB och chef för den tyska centralbanken, har tidigare offentligt motsatt sig ECB:s köp av statsobligationer.

Att låta ECB köpa på sig statsobligationer från länder som Grekland, Spanien och Irland, vore också ett sätt att flytta risken.

– Vi skulle få bort risk från marknaderna. Om det sedan blir betalningsinställelser får ECB ta en stor del av smällen. Men frågan är känslig och det är något man talar tyst om, säger Jussi Hiljanen.

Frågan är hur stora förluster ECB klarar av att ta.

– Vissa säger att ECB i princip klarar hur stora förluster som helst, andra säger att det finns gränser, säger Jussi Hiljanen.